כיצד משקיעים תוכנה שוקלים את ההשפעה של וירוס קורונה?

במהלך השבועות האחרונים S&P 500 צנח מעל 10%, כאשר הירידות הגדולות ביותר ליום אחד כמעט כמעט עשור. בטח ראית המון מאמרים על מניות בודדות שהושפעו מאוד על ידי וירוס קורוניו כמו קווי קרנבל שייט (-50% YTD) וזום (+ 65% YTD), אבל הנה כמה תצפיות ברמת הקטגוריה על מה המשקיעים קונים ומכירה.

S&P 500 ביצועים לפי מגזר

במהלך הירידות הגדולות ב27- וב- 28 בפברואר, מגזרי S&P 500 השונים התאגדו זה לזה מקרוב, אך בשבוע שעבר, חלק מהסקטורים החלו להתאושש ואילו אחרים ירדו עוד יותר:

  • סקטור האנרגיה נאבק מאז חודש ינואר, אולם ככל שהנסיעות והפעילות הכלכלית מאטיות, הביקוש לאנרגיה יורד בצורה דרמטית, ורוב הביקוש הזה לא "מורכב" אחר כך.
  • בינתיים, סרטי ההדק של הצרכנים (וולמארט, P&G, קוקה קולה, קוסטקו) יורדים רק ב -4.7%. המכירות עבור חברות אלה נמשכו קדימה (למשל, אנשים האוחרים נייר טואלט), אולם עם הזמן צריכה להיות רמת עקבית וצפויה של ביקוש למוצרים מסוג זה.

ביצועי מלאי של SaaS לפי קטגוריות

לאחר התקרבות לתחום הטכנולוגיה, חברות SaaS ירדו בממוצע בשיעור של 11.7% מ- 20 בפברואר ל -6 במרץ, ותואמות את תשואת S&P 500. עם זאת, ישנן מספר טעימות מעניינות כשאתה מסתכל מקרוב על הנתונים:

  • כמובן שה"זוכים "הגדולים ביותר ב- SaaS כרגע הם חברות שיתוף הפעולה (זום, סלאק, אטלאסיאן, סמארטשיץ ', Dropbox). זום, למשל, הוסיף יותר משתמשים בשמונת השבועות הראשונים של השנה מאשר בכל שנת 2019
  • חברות התשלומים (כיכר, Shopify, Paypal, Zuora) יורדות ב -16% מכיוון שהן תלויות בפעילות כלכלית ובהכנסות מעסקות, שחלק גדול מהן מגיע מעסקים קטנים אשר יושפעו יותר מווירוס קורונה מאשר מחברות גדולות יותר.
  • שתי הקטגוריות האחרות שלא ביצעו ביצועים טובים יותר מממוצע ה- SaaS הן נתונים / אנליטיקה ואבטחה, שתיהן קטעים הדורשים לעיתים קרובות עבודות מכירות ויישום מורכבות באופן אישי, אשר יושפעו מאוד על ידי הגבלת נסיעות ופגישות פנים אל פנים.

ביצועי מלאי של SaaS לפי מיקום מזומן

לבסוף, בעיתות של חוסר וודאות, חברות צריכות להבטיח שהן יכולות לשרוד ולהסתגל, מה שאומר שיהיה לכם מספיק מזומנים בכדי לשלם עבור הוצאות תפעול כמו שכר, שכר דירה ותשתיות.

  • התרשים לעיל מראה את הביצועים של מניות SaaS בכמה מזומנים יש להם יחסית להוצאות התפעול שלהם (הוצאות SG&A + הוצאות מו"פ), בהנחה שלא תזרים מזומנים מהכנסות או מימון
  • חברות עם פחות ממזומן של שנה אחת בהישג יד יורדות ב -14%, בעוד שחברות עם שנתיים ומזומן מזומנות רק 8%, מה שמציע למשקיעים להעמיד פרמיה על עמדות מזומנים חזקות.

לרוב, אנשים די מטומטמים (ראו: r / WallStreetBets), כך שמרתק לראות כיצד לאורך זמן השווקים מגיבים באופן רציונלי יחסית למידע חדש.

כשמסתכלים על נתונים מהשבוע שעבר, אנו כבר יכולים לראות שהמשקיעים מעדיפים חברות עם תכונות מסוימות, וככל שנלמד יותר על וירוס קורונה במהלך השבועות הקרובים, אנו נמשיך להתרחק מתנודתיות לטווח קצר ולראות כיצד משקיעים שוקלים את השפעה ארוכת טווח של וירוס קורונה על קטגוריות וחברות ספציפיות.

אם נהניתם מהמאמר הזה, עיינו בניוזלטר השבועי שלי בנושא טכנולוגיות, סטארט-אפים והשקעות בצפון מערב האוקיאנוס השקט.